白虎 porn 高盛：名创优品和泡泡玛特理会势头深重 布鲁可多系列握续热销

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　　高盛发布研报称，在中国潮水零卖与玩物行业，名创优品（09896）的好意思国业务和泡泡玛特（09992）理会势头深重。在中国阛阓，1-2月是新IP推出的相对淡季；但是，春节档电影《哪吒》带来的宏大IP效应创造了契机，尤其是泡泡玛特与该IP互助推出了一系列居品。在国外阛阓，名创优品的销售增长势头也曾强盛，其门店累积不断彭胀。泡泡玛特在国外的新店（如英国曼彻斯特店）开业得手白虎 porn，客流量大；公司对2025年在好意思国的彭胀握积极作风。

　　潮水零卖与玩物公司的最新动态：

　　布鲁可（00325）

　　新IP/居品：第一季度是布鲁可新IP推出的淡季，结束现在本季度推出的新址品主要纠合在现存IP（主淌若变形金刚和漫威系列），凭据品牌官方信息。关于变形金刚系列，品牌在第一代居品取得深重阛阓响应后，推出了9.9元系列的第二代居品。

　　居品热度：在公司的天猫旗舰店（这是面向成东说念主居品的伏击销售渠说念）白虎 porn，该行看到EVA居品握续热销，夙昔几个月销售额诱骗增长；关于宝可梦系列，诚然销售额仍小于EVA系列，但也有一定增长。

香港三级

　　渠说念响应：通过对几家样本门店的渠说念调研，该行发现明星居品（39元的奥特曼居品、变形金刚系列）的销售理会也曾安详，与原土竞品比拟，布鲁可的理会明显更强（举例，阿曼的奥特曼居品）。9.9元系列居品因高性价比受到宽容。由于新IP居品（EVA）需求昌盛，渠说念出现供应贫寒，阛阓上出现了价钱溢价；而宝可梦系列现在的渠说念隐秘范围小于头部IP。

　　泡泡玛特

　　新IP/居品：在独家/自有IP方面，新址品亮点包括Labubu与《海贼王》的联名款，该居品在各渠说念均售罄。在第三方IP方面，2月哪吒IP居品大受宽容，在抖音上销售额跳跃60万元；该品牌还在妇女节前推出了芭比娃娃玩物。

　　毛绒玩物：据蝉姆妈数据，2月抖音上毛绒玩物的供应量较1-12月有所下跌，但仍高于此前月份。在二级阛阓，上个月Labubu/Crybaby的样本SKU（库存保有单元）价钱保握踏实，需求昌盛，供需关系垂危，IP热度握续高涨。该行还谛视到泡泡玛特正在推出更多IP的毛绒玩物居品，包括第三方IP（如哪吒、米奇）。

　　名创优品

　　新IP/居品：上个月，名创优品推出了新IP居品，包括手游IP《时空中的绘旅东说念主》以及主题门店；3月初，该品牌推出了任天国IP居品星之卡比（Kirby）。它还推出了迪士尼、吉伊卡哇（Chikawa）IP（毛绒玩物）等新址品系列。凭借哪吒IP的强盛热度，名创优品还推出了关联第三方居品，包括游戏卡牌和盲盒。

　　TopToy：TopToy在春节假期前的1月底于上海南京东路开设了首家民众旗舰店。该品牌独家推出了三丽鸥（Sanrio）、黄油熊（ButterBear）等IP居品系列；以及Zoraax三丽鸥、Nommi等居品系列也当先在TopToy推出。

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