成人电影网站 周六福雇主蓝本不姓周！这家中国名循序十的珠宝店闯关港股 不单卖金，照旧“品牌包租公”
专题：周六福二次赴港五战IPO：实控东说念主兄弟八年平分超四成净利润成人电影网站
每经记者 王帆 每经剪辑 张海妮
你是不是老是对周大福、六福、周六福傻傻分不清？又狐疑为什么许多珠宝品牌都姓周？
日前，周六福在港交所更新招股材料，继续其IPO（初次公开募股）之旅。以2023年黄金珠宝家具的收入计，周六福名循序十。与大部分周字头的珠宝品牌不同，周六福雇主本色上不姓周，创举东说念主为李伟柱、李伟蓬兄弟，企业带有彰着的家眷属性。
金价高涨，扼制了奢侈脸色，黄金珠宝品牌近一年的日子并不好过，周六福也弗成避免。《逐日经济新闻》记者推测招股书（禀报稿）发现，周六福2024年的营业收入增长至57.18亿元，但营收增长主要来自金价高涨的运转，而非销量增长；2024年净关店254家，举座毛利率也有所下滑。
周六福的招股书（禀报稿）也揭建国内黄金珠宝行业的生意老例——品牌企业不单卖珠宝，还给我方的品牌明码标价，许多时期是动作上游供应商与卑劣加盟商的“中介”，后两者径直往复，而品牌在中间收取“贴标”用度，活脱脱一个“品牌包租公”。
“目下珠宝业内，大部分品牌是渠说念品牌，而不是果真的贸易品牌。这些品牌本人莫得溢价才智，仅仅给高卑劣提供一个渠说念，作念到门店数量多、品牌和谐、奢侈者招供就不错了。”黄金珠宝分析师张栋向《逐日经济新闻》记者示意。
周六福是个IPO“老兵”。它曾在2019年和2022年两度闯关A股IPO未果，旧年6月转战港股后，因为招股书（禀报稿）失效，本次更新贵府后再次递表。
在招股书（禀报稿）中，周六福征引弗若斯特沙利文的贵府称，以2023年黄金珠宝家具的收入计，公司在中国系数黄金珠宝公司中名循序十。若以竣事2023年年末的中国门店数量计，周六福在中国珠宝品牌中名循序四。
近三年，周六福事迹与日俱增，收入由2022年的31.02亿元增至2024年的57.18亿元，年复合增长率为35.8%；净利润由2022年的5.75亿元增至2024年的7.06亿元，年复合增长率为10.8%。
《逐日经济新闻》记者推测发现，比拟建立于1929年的周大福、1991年的六福，2004年出身的周六福是“小弟”，也因名字与前两者的相似性，常堕入“盗窟”争议。
在中国的着名黄金珠宝品牌中，周大福的创举东说念主玉成元、周生生的总司理周永成、周大生的董事长周宗文，都姓周；但打开周大福的招股材料，不异是周字头的周六福，其创举东说念主是两兄弟——李伟柱和李伟蓬，蓝本周六福雇主不姓周。
2004年4月，李伟蓬与孤独第三方建立周六福的前身——深圳市周天福珠宝首饰有限公司。一年后，李伟蓬的弟弟李伟柱受让该公司50%股权，两兄弟各抓股一半，2012年该公司改名为周六福。
如今，动作创举东说念主的两兄弟在公司仍领有皆备的边界权。招股书（禀报稿）暴露，竣事临了本色可行日历，李伟柱领有及有权愚弄公司约66.72%的投票权，李伟蓬抓有及有权愚弄公司约26.97%的投票权。李伟柱、李伟蓬以及多个由两东说念主边界的主体，总共有权愚弄公司约93.70%的投票权，组成控股激动集团。
《逐日经济新闻》记者平定到，周六福创举东说念主两兄弟不仅高度集权，公司也带有彰着的家眷企业颜色。在董事会的5名非孤独董事中，仅有1位不是李氏家眷成员。其中，李伟柱担任公司董事长，李伟蓬担任副董事长，李伟柱的妃耦钟映琴担任非实施董事，李伟柱的妻弟（即钟映琴的弟弟）钟锡鹏担任实施董事、副总司理。
值得一提的是，周六福本次港股IPO，献艺了一出先分成再上市募资的套路。招股书（禀报稿）暴露，公司在2023年宣派股息3亿元；2024年3月宣派股息3.48亿元，已于2024年4月悉数支付；2024年5月宣派股息2.97亿元，联系股息已于2024年悉数派付。动作控股激动，李家两兄弟念念必拿到了大部分的分成款。
《逐日经济新闻》记者推测发现，国内黄金珠宝企业浩荡接受加盟模式。而周六福在行业中属于加盟比例较高的品牌。
竣事2024年年末，周六福4129家门店中有4038家加盟店，加盟门店占比高达97.8%。记者中式门店数量多于周六福的同业上市企业周大福、老凤祥、周大生，以及门店数略低于周六福的中国黄金为例，发现除了周大福同期的加盟店比例约为77%外，其余几家企业均进步90%。
3月13日，张栋向《逐日经济新闻》记者分析称：“直营店多的品牌，其盈利才智并不好。因为直营店的垂直处治比较寥寂，活泼性差，而加盟商不错随时左证商场情况进行调度，应变才智更好。因此大浩荡直营店的陈说要低于加盟店，这亦然为什么珠宝行业加盟比例高的原因。”
不外，2024年金价飞涨，扼制了奢侈脸色，动作主要渠说念的加盟店首当其冲。
2024年周六福全年净减少254家门店，其中减少的以加盟店为主（净减少250家）。周六福指出，门店减少除了加盟商自发断绝合营、未能重续租借契约等原因外，2024年更多加盟店关闭是因商场气象所致，尤其是2024年黄金价钱急速飙升，末端奢侈者在作出购买决定时更为严慎，导致对黄金家具的需求暂时减少，因此部分加盟商决定关闭门店。
从销量上看，周六福三大渠说念——加盟渠说念（专指向加盟商批发）、直营店、线上渠说念在2024年的黄金珠宝销量中，仅线上渠说念保抓增长，而加盟渠说念的销量从4004.8公斤着落至3788.5公斤，自营店销量从808.8公斤着落至624.1公斤，这意味着两个线下渠说念总共比上幼年卖了401公斤黄金珠宝（不包括按件销售的家具）。
如斯看来，周六福2024年的事迹高涨，更猛进程上来自销售单价的运转，而非销量。公司称，收入由2023年的51.5亿元增多至2024年的57.18亿元，主若是AU9999黄金价钱由2023年的449.9元/克大幅高涨至2024年的557.2元/克，以及公司继续专注于开垦和促进黄金珠宝家具的销售，部分收入增长被同庚金价飙涨导致的奢侈需求平缓所对消。
自营门店的销售额也彰着下滑。2024年，周六福自营门店的同店（指在比较的两个年度中营业时分均进步300天的门店）销售额下滑21.2%，自营门店每店月均收入从52万元下滑至约41万元。
情色电影bt另一方面，周六福的盈利空间也出现下滑。2022年—2024年，公司笼统毛利率区别为38.7%、26.2%和25.9%，跌幅彰着。
开源证券旧年下半年发布的研报指出，金价急涨会引起奢侈者的耽搁不雅望脸色，进而对末端动销产生扼制，加盟商范例会率先受损：一方面，门店需加大扣头力度提振动销，从而削弱存货升值收益并激化商场竞争；另一方面，金价高位意味着更高的新开店铺货老本，也会影响加盟商开店意愿和节拍。这几方面影响后续会进一步传导到品牌方范例，进而径直影响到公司加盟业务的收入发扬。
在加盟模式中，像周六福这么的珠宝品牌，不仅通过向加盟商批发珠宝赢得收入，还向其收取就业费，如加盟就业费、家具入彀费，动作加盟商使用其品牌的交换。
《逐日经济新闻》记者发现，就业费动作险些零老本的神志，毛利率进步95%，远高于销售家具的毛利率，因此亦然一笔稳赚的买卖。
举例，周大生向每个加盟商收取的加盟就业费在每年1万元到3万元之间，2024年因此赢得收入7630万元；家具入彀费在每年12万元到34万元之间，2024年因此赢得收入6.46亿元。
与连锁盘算推算行业中极端浩荡的加盟就业费不同，家具入彀费是珠宝行业的迥殊老例。收取家具入彀费后，周六福允许供应商的家具经过公司质地检测后，进入公司家具收集，赢得品牌贴标，再进入加盟店。这种家具流转流程在财务和库存上并不体目下周六福的账面上，而是由加盟商与供应商径直往复。在这个流程中，周六福还向供应商收取供应链处治费，不错说是高卑劣两端收费。珠宝品牌奥妙无穷，成了高卑劣对接的“中介”。
张栋向记者分析称：“珠宝首饰不是高技术家具，它锤真金不怕火的是最传统的手工艺。除了周大福、周生生这类品牌领有比较完善的家具体系外，其他品牌大部分都是供应商径直制品供货，宇宙十大珠宝供应链公司险些供应了系数品牌，尤其是深圳水贝的工场。因此市面上大部分珠宝家具都是大同小异，同质化严重。”
张栋觉得，在此情况下，如果是品牌总部自采，再批发给加盟商，中间会增多全部通顺老本，导致家具价钱高涨。因此，品牌通达加盟商向供应商直采，不论是家具丰富度，照旧价钱，对加盟商和奢侈者都是功德。“最终，这些品牌并不是果真靠它的品牌IP（常识产权）发展起来的，而是靠单店的盘算推算才智，让加盟商赢利，品牌从中收取标签费。”他说。
“目下珠宝业内，大部分品牌是渠说念品牌，而不是果真的贸易品牌。这些品牌本人莫得溢价才智，仅仅给高卑劣提供一个渠说念，作念到门店数量多、品牌和谐、奢侈者招供就不错了。”他示意，珠宝企业的家具开垦、品牌进入天然紧迫，但目下业内拼的还是门店数量和家具质价比。关于加盟商来说，粗略按品牌的标准去走，并被赐与一定的盘算推算活泼性，是对其发展比较好的形式。
不外，在赋予加盟商活泼盘算推算空间的同期，若何处治好加盟商，真贵好品牌，亦然珠宝品牌的中枢任务。招股书（禀报稿）败露，周六福的加盟商存在不范例盘算推算的情况。举例竣事2024年末有23家加盟店未能赢得盘算推算的营业派司；部分加盟店波及诉讼，而周六福被原告列为同案被告，主要波及不屈正竞争、侵略商标、合约纠纷和劳资纠纷；周六福2022年、2023年及2024年区别收到733项、1411项及1268项投诉，主要包括家具质地、门伴计工的销售手法、价钱争议。
关于若何范例处治加盟商，3月13日，周六福证券事务代表在接受《逐日经济新闻》记者采访时示意：“咱们将通过加强拜访和巡缉门店、提高加盟商违法处罚的老本、提高家具质检水对等，来尽量范例加盟商运营。”
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